大家好，我是嘉嘉理小财。之前萎靡了好几年的化工板块，最近突然就成了香饽饽。北向资金连续十来天持续扫货，化工ETF更是直接冲击五连涨。今天就来聊聊，大资金为什么突然盯上了化工板块？喜欢的朋友记得点个关注，鼓励嘉嘉做得更好。这次化工能吸引各路资金进场，核心原因有四个：一、产能不内卷，供需关系直接反转前几年化工企业一窝蜂扩产，大打价格战，赚不到钱不说，行业还越做越乱。但从2025年下半年开始，化工行业的资本开支增速直接转负，扩产彻底踩了刹车，各地还在淘汰落后产能。更重要的是海外也在降产能。欧洲因为能源成本高，一年内关停了约1500万吨产能，内外供给一起收缩，化工的供需关系直接从过剩变成了紧平衡，企业不用再打价格战，盈利自然有了保障。二、政策托底，高端化路线有底气大资金做投资，最看重的就是政策方向，而化工行业今年的政策支持，是明明白白的利好。工信部等七部门早就出台了化工稳增长方案，定下“行业增加值年均增长5%以上”的目标。传统产业严控新增产能、稳住行业基本盘；鼓励发展电子化学品、高端聚烯烃等高附加值赛道，倒逼落后产能退出市场。如今高端产能的优势越来越明显，这样的政策导向，让大资金看到了化工行业的长期成长逻辑，而不是昙花一现。三、估值低众所周知，A股的大资金，尤其是公募、社保、汇金这些机构，向来都是抄底的高手。而化工板块的估值，现在正处在近五年内的低位，目前整体市盈率才18倍，比历史均值还低。不少龙头企业的市盈率只有十多倍，而且业绩还在增长，性价比是相当高了。对比之前那些被炒到高位的热门赛道，化工这种低估值、有业绩支撑的板块，安全边际更高。现在社保基金重仓60亿布局化工，中央汇金也增持了化工ETF，就是看中了化工板块的“性价比”。四、盈利真金白银可见资金最终还是要看业绩的。而化工现在的盈利，是真真切切能看到的。看上游，国际地缘局势推高原油、天然气价格，成本压力往全产业链传导，化工品价格自然跟着涨。下游这边更不用说，新能源、地产、汽车这些化工的核心产品都在复苏，光伏、固态电池需要的特种化学品需求猛增，地产回暖也带动了建材化工品出货，还有农药化肥出口增长，这些都是实打实的业绩利好。综上所述，这次化工板块的吸金，是政策、供需、估值、业绩四重共振的结果。化工行业也不再是过去那个只靠拼产能、拼规模的粗放赛道，而是转向了高质量发展，为新能源、半导体、低空经济这些新兴产业做配套。这种成长逻辑的切换，才是吸引资金长期布局的关键。
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